定增“流产” 长城汽车接连错失新能源

在传统汽车业务遭遇着各方挑战的情况下，长城汽车欲加码转投的新能源汽车又再度遇阻。

3月24日，长城汽车股份有限公司(以下简称长城汽车)发布一则公告称，第五届董事会第十八次会议审议通过《关于终止实施非公开发行A股股票的议案》，决定终止公司非公开发行A股股票事项。

去年7月，长城汽车在A股发布了一则募资规模高达168亿元的定增预案，拟以不低于每股43.41元的价格，非公开发行不超过38700.76万股，募集资金不超过168亿元，打造新能源汽车产业。

随后，长城汽车发布《关于调整非公开发行A股股票发行底价及发行数量的公告》，将非公开发行A股股票的发行底价和数量都进行调整。最后，长城汽车将募集资金总额从168亿元缩水至120亿元。

然而，将近大半年的时间过去，这项普遍被认为是长城汽车在新能源汽车业务上的关键之举，最终还是流产。

鉴于自2015年下半年以来资本市场波动较大，公司股价已低于非公开发行 A 股股票预案(修订稿)确定的发行底价，经反复论证、审慎研究，公司决定终止本次非公开发行A股股票事项。公告中称。

2014年与2015年分别被喻为国内新能源汽车的元年和爆发年，接连两波的增长行情让中国新能源车市站上了世界之巅，而在此间均选择缺席的长城汽车显然感受到了来自对手和市场的压力。

有分析称，虽然长城汽车今年即将上市一款纯电动的三厢轿车，但鉴于目前其轿车业务的增长已陷入停滞，该款车型预料也并不会取得太大反响，只能寄望明年推出的混合动力SUV车型。

定增计划流产

去年7月11日，停牌将近三周的长城汽车发布非公开发行A股股票预案，拟以不低于每股人民币43.41元非公开发行不超过38700.76万股，募 集资金总额不超过168亿元，以全力打造其新能源汽车业务。根据其计划，募集资金净额将用于新能源汽车研发项目，其中包括年产50万台新能源智能变速器项 目、年产50万套新能源汽车电机及电机控制器项目、年产100万套新能源汽车动力电池系统项目以及智能汽车研发项目。

然而，该定增方案发布后，资本市场对此似乎并不看好，复牌后的长城汽车股价一路下跌。在此情况下，长城汽车不得不对此计划进行调整。

同年8月底，长城汽车把股票发行数量降至不超过27643.40万股，并对募集资金投资项目的投入金额及募集资金总额作出调整，其中将新能源汽车研 发项目拟使用募集资金金额由50.8亿元调整为28亿元，将智能汽车研发项目拟使用募集资金金额由50.2亿元调整为25亿元，而其他募投项目及拟投入金 额均保持不变，募集资金总额调整为120亿元。

事实上，早前在该定向增发方案中的募集资金总额缩水至120亿元之后，长城汽车的资金缺口已增至50.61亿元。随着本次定增方案的流产，长城汽车未来发展新能源汽车业务或将面临更大的挑战。

公司本次终止非公开发行A股股票事项后，将继续以自有资金投入相关项目建设，若自有资金出现不足，将考虑多种融资方式筹措资金，保证项目建设的顺利进行及相关业务依照原计划有序推进。长城汽车在公告中表示。

按照长城汽车董事长魏建军的规划，预计到2025年，长城汽车将形成多个新能源车平台，既拥有传统能源车，又拥有轻混、强混、插电式混合动力以及电 动车。同时据长城相关负责人对时代周报记者表示，今年公司将会推出一款纯电动三厢轿车，而据此前透露的信息，该车型将是基于其A级轿车C30打造的 C30EV。

在上述公告中，长城汽车方面表示公司前期已投入自有资金进行相关项目的建设，例如新能源汽车研发项目中的车型已完成样车标定，并称将开始试制工作；而年产100万套新能源汽车动力电池系统项目亦已开工，生产基地已开工建设并已安装及调试生产设备。

独立汽车咨询顾问张翔博士对时代周报记者表示，该100万套新能源汽车动力电池系统应该就是分别对应着其年产50万台新能源智能变速器项目以及年产50万套新能源汽车电机及电机控制器项目，未来长城汽车在轿车上走的是纯电动路线，而SUV走的是混合动力路线。

新能源迟到

据中国汽车工业协会数据统计，去年中国新能源汽车产量达340471辆，销量331092辆，同比分别增长3.3倍和3.4倍。其中，纯电动车型产 销量分别完成254633辆和24782辆，同比增长分别为4.2倍和4.5倍；插电式混合动力车型产销量分别完成85838辆和83610辆，同比增长 1.9倍和1.8倍。

中国新能源汽车市场发展形势的一片大好，已然纷纷让各大车企抓紧时机推出产品抢占市场。可以看到的是，在2014年以及2015年两年中，像比亚 迪、上汽、北汽等企业的新能源汽车业务蒸蒸日上，而反观长城汽车，虽然凭借哈弗SUV的热销仍稳坐国内SUV销售的王座，但在新能源汽车技术的研发和储备 上似乎稍嫌落后。

早在2010年以及2012年的北京车展上，长城就分别对外展示了混动四驱平台的模型以及哈弗E新能源概念车。但到了各路新能源汽车技术和产品竞相展示的2015年上海车展，长城却循例公开展示了一款新能源混合动力智能四驱模块底盘及车联网技术。

去年11月，历时2年研发的长城车联网服务正式上线，虽然该产品具有比其他品牌更长时间的免费服务期和更高的性价比，但据一名不愿透露姓名的业内人 士对时代周报记者表示，实际上该产品的实际装车率并不是太高。因为该车联网系统目前只装配在长城汽车的高端车型身上，而长城目前走量的车型都是偏中低 端，因此才会造成这样的局面。上述人士称。

另一方面，张翔对时代周报记者表示，长城汽车总部所处的保定，虽然本身是国家第一批新能源汽车推广示范城市中的一个，但在地理位置上靠近北京，消费者在选择新能源汽车上或许会更倾向于北汽等品牌。

今年年初，保定市出台了《关于加快新能源汽车推广应用的实施意见》(简称《意见》)，确定年市实现超过2200辆的节能与新能源汽车示范运行规模，其中市县两级公交车达到1000辆。

《意见》确定，年内保定市示范运行的节能与新能源汽车还包括200辆纯电动政府公务车；1000辆纯电动及插电式混合动力轿车，其中出租车100辆、租赁车500辆、私家车400辆。

时代周报记者查阅相关数据发现，去年保定市共推广应用新能源轿车496辆，其中租赁电动轿车300辆，自用电动轿车160辆，自用混合动力轿车36辆。

也就是说，作为保定市龙头汽车企业的长城汽车，今年要加快推进其新能源汽车业务已势在必行。

据长城在2015年年报中称，今年公司将会推出一款纯电动三厢轿车，该车型除了面向私人消费市场外，还将积极探索公务用车、城市出租车市场、汽车租赁等业务。

据上述不愿透露姓名的业内人士对记者透露，目前长城亦正盘算开展类似上汽的e享天开那样的分时租赁业务，以求尽快打开其新能源汽车的销量。

目前长城汽车的轿车业务几乎已被忽略，本身在市场上的影响力也不大，因此今年推出的纯电动轿车预估也难有很大贡献，其明年推出的混合动力的SUV应该才是关键。张翔称。

据悉，长城来将会推出ISG轻混车型、P2强混和插电式混合动力车型、电动四驱(EAD)强混和插电式混合动力车型、纯电动车型等。然而让人忧虑的是，目前已然落后于其他竞争对手的长城汽车，在该项定增计划失败的情况下，将如何维持后续巨大的投入。

值得注意的是，据长城汽车最近发布的2015年财报显示，虽然去年其营业总收入仍然足以傲视一众对手，高达760.33亿元，同比增长 21.46%；但其归属于上市公司股东的净利润仅同比增长0.22%，为80.59亿元。同时，长城汽车今年即将推出五座以及七座版的哈弗H7，以求进入 更多的细分市场获得增长。